Focus: inflação projetada sobe pela 3ª semana e PIB cai pela 4ª

O Boletim Focus divulgado em 5 de outubro de 2026 pelo Banco Central elevou a projeção do IPCA deste ano de 4,99% para 5,01%. É a terceira alta consecutiva, depois de quatro semanas estacionado em 5,00%. Para 2027, a mediana passou de 4,31% para 4,30%.

No sentido oposto, a estimativa de crescimento do PIB caiu de 1,86% para 1,85% — a quarta redução seguida. A projeção para 2027 também recuou, de 1,41% para 1,40%.

A Selic projetada para o fim de 2026 ficou estável em 13,50% ao ano pela segunda semana, e em 12,00% para o fim de 2027, nível em que está há 16 semanas. O câmbio projetado para o fim do ano segue em R$ 5,20, também há 16 semanas.

Um detalhe de calendário que importa

A coleta do Focus é anterior à reação do mercado ao primeiro turno das eleições. Na segunda-feira (5), primeiro pregão após a votação, o dólar à vista fechou a R$ 5,0022, com queda de 4,12%, e o Ibovespa subiu 7,70%, em máxima histórica. A mediana de R$ 5,20 do boletim, portanto, não incorpora esse movimento.

O que muda para quem vende

Inflação projetada acima do teto da meta — 4,5%, com centro em 3% — combinada com crescimento em queda é o pior arranjo para volume: o preço sobe mais rápido do que a capacidade de compra. Em um trimestre que concentra Dia das Crianças, Black Friday e Natal, isso desloca a conversa de faturamento para margem por item.

Na prática, significa revisar a tabela produto a produto antes de desenhar a campanha, e não depois — especialmente em categorias de giro lento, onde o repasse de custo não cabe no preço de vitrine.