Copom corta Selic para 13,75% ao ano e deixa próximos passos em aberto

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) reduziu nesta quarta-feira (16) a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, de 14% para 13,75% ao ano, por unanimidade. Foi o quinto corte consecutivo de mesma magnitude, segundo a Agência Brasil e a Suno Notícias, e o comunicado não antecipou os próximos movimentos.

Contexto

Com a decisão, a queda acumulada no ciclo chega a 1,25 ponto percentual e a taxa atinge o menor patamar desde março de 2025, segundo a Suno Notícias. Até o início do atual ciclo de cortes, a Selic ficou em 15% ao ano, o maior nível em quase 20 anos, de acordo com a Agência Brasil.

A inflação vinha perdendo força. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de agosto foi negativo em 0,32%, o menor resultado em quatro anos, influenciado pelo bônus de Itaipu nas contas de luz. No acumulado em 12 meses, recuou para 4,22%, ante 4,44% em julho, conforme a Agência Brasil. Pelo sistema de meta contínua, o alvo é de 3%, com tolerância até 4,5%.

O corte era esperado: segundo o Money Times, o contrato de Opções de Copom da B3, com referência na segunda-feira (14), indicava 94,5% de chance de redução de 0,25 ponto.

O que aconteceu

No comunicado, o Copom manteve a indicação de que a magnitude total do ciclo será definida à luz de novas informações e que seguirá com a restrição necessária para levar a inflação à meta, segundo o Money Times. No cenário externo, o texto citou a indefinição dos conflitos no Oriente Médio e a incerteza sobre a política monetária de economias avançadas.

O comitê descreveu uma moderação gradual da atividade, sobretudo nos setores mais cíclicos, com mercado de trabalho ainda aquecido, segundo o Poder360 e o Money Times. A inflação cheia e as medidas subjacentes ficaram abaixo do teto de tolerância, mas acima da meta.

• Projeções do Copom no cenário de referência: IPCA de 5,2% em 2026, 3,9% em 2027 e 3,2% no primeiro trimestre de 2028, o horizonte relevante da política monetária (Suno Notícias e Poder360).
• Expectativas da pesquisa Focus citadas no comunicado: 4,9% para 2026 e 4,3% para 2027 (Money Times).
• Riscos para a inflação: considerados mais elevados que o usual e com assimetria de alta, com destaque para choques no petróleo e derivados, efeitos climáticos sobre a produção agrícola e custos de energia, inflação de serviços resistente e câmbio mais depreciado (Money Times e Poder360).

Os sete membros do comitê, incluindo o presidente do BC, Gabriel Galípolo, votaram pelo corte, de acordo com o Money Times. A Agência Brasil registra que o colegiado segue desfalcado: os mandatos dos diretores Renato Gomes e Diego Guillen terminaram no fim de 2025 e os substitutos ainda não foram indicados ao Congresso.

No mesmo dia, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) elevou os juros do país em 0,25 ponto, para o intervalo de 3,75% a 4% ao ano, o que reduziu a diferença entre as taxas dos dois países, de acordo com a Suno Notícias.

Por que importa

A Selic influencia desde o rendimento das aplicações até o custo do crédito, segundo a Suno Notícias. Mesmo após cinco cortes, a taxa segue em 13,75% ao ano, e o comunicado não indica até onde o ciclo irá.

A Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (Fiesp) classificou o corte como tímido, segundo o Times Brasil. A entidade afirmou que cerca de 80 milhões de brasileiros e 9 milhões de empresas estão negativados e que o consumo das famílias está estagnado desde 2024.

Impacto para o mercado

• Varejo e sellers: o comunicado aponta moderação da atividade concentrada nos setores mais cíclicos, não sinaliza a extensão do ciclo de cortes e pede serenidade e cautela na condução dos juros, segundo o Money Times e o Poder360.
• Indústria: a Fiesp afirma que juros altos por período prolongado limitam consumo e investimento, segundo o Times Brasil.
• Famílias e empresas endividadas: a Fiesp cita o endividamento elevado como um dos principais efeitos do período prolongado de juros altos.

Economistas ouvidos pelo Money Times divergem sobre a próxima reunião: BV e Santander esperam pausa, enquanto Mirae Asset e Lifetime veem espaço para novos cortes, a depender dos dados de inflação e atividade.

Próximos passos

A próxima reunião do Copom está marcada para 3 e 4 de novembro, após o segundo turno das eleições presidenciais, segundo a Suno Notícias. Até lá, estão no radar o IPCA, o IBC-Br (índice de atividade econômica do Banco Central) e outros dados de atividade, além dos efeitos do conflito no Oriente Médio sobre petróleo e câmbio.

Fontes

• Agência Brasil — BC reduz juros básicos para 13,75% ao ano
• Suno Notícias — Copom corta Selic para 13,75%, mas evita prometer novas quedas
• Poder360 — Copom vê desaceleração da economia e inflação para cortar juros
• Money Times — Selic a 13,75%: 4 pontos para entender por que o Copom reduziu os juros em 0,25 p.p.
• Money Times — Selic a 13,75% é o fim da linha? Decisão do Copom deixa próximo corte em aberto
• Times Brasil — Fiesp diz que corte na Selic é passo tímido e critica juros altos